「线上配资平台」北新建材股票怎么样:业绩高增长符合预期,石膏板行业格局将持续优化

北新建材(000786)

  事宜:

  公司发布2018年半年度营业额预告,预定2018年下半年实现归母纯利10.92乙元-13.65亿元,上年增长60-100%。五谷丰登看法:

  营业额高增长符合预想,行业赤字度将维持低位:2018年下半年公司业绩延续高速增长,2018H1归母纯利上年增长60.0%-1 00.0%,其中2018Q2单季预定实现归母纯利6.02亿元-8.75亿元,较成交量增长12.9%~64.2%,营业额高增长符合预想。受益石膏板行业供给侧改革推进,2018年以来公司石膏板价钱低位运行(较成交量提高30%),盈利战斗能力上年大幅提 线上配资平台升。随着201 8年环保方针更进一步趋严,我们预定2018H2石膏板行业领先产能将相继出清,石膏板行业赤字度将维持低位。

  环保国际标准更新叠加消费市场整合推进,公司市场占有率将停滞提升:2018年以来,环渤海及周围(山西)周边地区大气污染排放国际标准更进一步更新叠加 线上配资平台“煤改气”停滞推进,环保投入加码导致小石膏板厂价格较慢攀升,盈利水准大幅降低,区域小石膏板厂相继退出。此外,公司大力把握消费市场整合急于,拟收购国外第二大石膏板中小企业山西万佳(占全省总产能比例4.4%),公司在华东市场占有率将连上新台阶。随着将来消费市场整合更进一步推进,公司消费市场军事实力将大大增强,石膏板行业布局将停滞改进。

  盈利预报与融资提议:受益环保供给侧改革与石膏板行业消费市场整合停滞推进,公司市场占有率将大大提升,将来定价权将更进一步增强。受公司回购股权负面影响,预定公司2018-2020年EPS为2.02元、2.42元和2.78元,原‘估计值为1.91元、2.29 元和2.62 元)相同现阶段MAC分别为8.9倍、7.4倍和6.4倍,维持“推荐”评分。

  可能性提示:环保方针执行远逊预想致石膏板价钱下跌:2017年以来环保方针加码火箭石膏板行业小产能退出,公司充份受益,如若将来石膏板行业环保方针执行远逊预想导致小产能复产,将引发石膏板价钱下跌;房地产融资大幅下行导致石膏板需求萎缩:石膏板的上游应用主要为地产,如果将来地产融资大幅下行,石膏板需求将出现萎缩,导致石膏板价钱下滑;原料价钱大幅上涨导致公司盈利战斗能力降低:石膏板的生产成本结构上中脱硫黏土、护面纸与燃油(原油/煤) 线上配资平台占较为高,如果将来原料价钱出现大幅上涨,公司的生产成本舆论压力难以第一时间向上游传递,将导致公司盈利战斗能力降低。