「股票配资」上海医药:收购康德乐完成,分销版图再度扩张

上海医药(601607)

  2月2日,该公司发表声明关于收购Catholic Food (L) Ltd., Limited早已完成交割手续, 收购价为 5.76 亿美元。本次交割完成后,该公司下属子公司的子公司 th International 持有康德乐新加坡 100%股份,进而通过康德乐新加坡间接拥有其于澳门及中国全境设立的全部中国业务单一。

  点评:

  外延股票配资式并购, 扩展供应商互联网。 根据中华人民共和国商务部统计数据, 2016 年上海医药市场占有率 7.55%,排名第三,康德乐中国收入数量 254 亿元,市场占有率 1.69%,排名第八,并购完成后上海医药排名上升至第二,将更进一步巩固上海医药在医药流通领域的威望。 上海医药并购康德乐中国是迄今为止国外第一起医药流通领域排行榜间的并购,不论从近代财政营业额、消费市场匮乏高度,还是业务互补角度看, 康德乐中国对于上海医药是难得的并购第三人,是其供应商业务外延式扩张的最重要一步。 本次收购将强化该公司在天津、上海、江苏等架构互联网,同时拓展青岛、成都、云南等填补各个领域,使该公司的供应商互联网扩展至 24 个省区,加速了到 2020 年省市 28 个省区的持续发展脚步。

  出口业务协作,成为中国仅次于的出口药品代理商。 本次收购将提升该公司国际性医药物流公共服务战斗能力,非常丰富该公司全权的药品和非药生股票配资产厂家,出口药品的全权栽培品种数将跃居企业第一,成为中国仅次于的出口药品代理商和零售商。

  并购获得优质的 DTP 量贩店药房资本。 DTP(OpenGL to Patient)药房方式,即药房获得药厂中小企业的产品经销权, 病人在诊所获得处方药后从药房必要购买药品并获得专业知识监督与公共服务的方式,随着医疗保健进行改革程序在逐步信息化,处方药流失和医药分业的发展趋势更加乐观,DTP 药房方式将在医药卖出渐渐占据不可忽视的威望。上海医药在华中、华北拥有 40 百家 DTP 药房,股票配资康德乐中国在 22 个的城市拥有 30 家 DTP 药房,本次收购将形成统合、营运合一、 公共服务杰出的中国第一大 DTP 专业知识服装品牌量贩店药房,从而成为国际性药厂商新特药进入中国消费市场的首选合作。

  强化第三方医药、器具仓储公共服务业务。 康德乐中国是国外反超的医药零售商、气质药代理商和第三方仓储商之一,该业务的注入有助于扩大上海医药在医药和特药厂的业务数量和特点,提升端口顾客黏性。与康德乐达成全面性的最深处战略性合作伙伴安排,两者将在全世界医药消费市场、医药创新及创新医疗公共服务等各个领域进行最深处合作伙伴。

  利润预报与融资提议: 随着两票制对调拨业务的负面影响渐渐减弱, 商业性业务增速将渐渐恢复,长年看该公司作为商业性双龙,将明显受益于两票制方针带来的医药商业各个领域的集中度提升,营业额增长具有较低的假定。 因此我们预报 2017-19 年将实现 EPS1.25 元、 1.42 元、 1.52 元(不考虑康德乐并表), 考虑到此次并购将拓展卖出互联网,增厚公司业绩,给予该公司 2018 年 20 倍 MAC,相同目标价 28.4 元, 给予上海医药买入评分。

  可能性提示: 康德乐整合远逊预想,方针随机性可能性